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S&P 500的VIX指數突破20?別急著衝!
 
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 20141020

這是前幾天在各大財經媒體與金融圈流傳的操作密技,請大大們先看一下…

 『…,近期美股震幅加劇,大漲大跌屢見不鮮,S&P500指數上週走跌3.1%,失守1900點大關,同時VIX波動指數跳升至24.64的2012年6月以來的波段高點,市場擔憂美國牛市是否將停止。
  
儘管金融市場已逐漸消化美國QE退場之衝擊,但時程愈接近十月底FOMC會議宣佈QE完全退場,美股仍難以避免波動加劇,再者,近期經濟數據缺乏驚喜,投資人對經濟前景感到憂心,加上第三季超級財報週即將登場,不確定氣氛籠罩,連動成交量能不振,美股波動就更加劇烈。不過,美國基本面持續改善,可望支持美股在盤整後迅速恢復長線向上走勢。以近二年來看,VIX波動指數飆破20後,美股後市表現搶眼,後1月及後3月全面走升,且後3月平均漲幅甚至上看1成(如下表),顯見在良好基本面的支持下,美股大跌後的反彈力道十足。


美國啟動QE購債規模縮減,預計十月底前完全退場,代表聯準會不需再大量印鈔注入市場,加上市場對聯準會可能提前升息的預期發酵,推升美元走勢轉強,有利於資金前進美元資產,美股當然最為受惠。相較於歐日經濟成長動能趨緩,美國經濟則是持續改善,並在經濟成長預測下調聲浪中,獲得IMF唯一調升,預估今年GDP年增率將達2.2%,高於歐日的0.8%及0.9%。再者,美國企業獲利回升鮮明,年底前可望持續走高,預估第三、四季企業獲利年增率分別達6.6%及11.4%,高盛證券甚至預估今年獲利年增率將達9.2%,優於MSCI成熟市場指數的7.1%,…』。



嗯…,這樣有憑有據的說法,當然有其道理,特別是看到上周五的歐美股市與今日的亞洲股市,肯定很多人都深信不疑,不過賤芭樂希望ISS大大們能更冷靜、更客觀的思考以下幾點…

1. 無論是道瓊還是S&P 500的VIX指數,問世已經不知多久,單單賤芭樂的資料庫,就有自1990/1/2迄今將近25年的詳細資料,如果是討論潛規則,25年的資料只挑兩年,真的OK嗎?還是時間一旦拉長些,規則就會不規則?

2. 時間:2011/07/26,VIX波動指數正式突破20來到20.23,此時的S&P 500指數為1338.51;2011/08/09,VIX波動指數持續飆升至35.06,但這段期間的美股有沒有止跌反彈?呵呵,無ㄋㄟ,還剛好相反,這段期間的S&P 500指數繼續下跌至1101.54,11天跌了多少?-17.7%!或許之後三個月的美股真的很猛,但是,ISS大大們,買進後11天立馬就跌18趴,您還會抱著?(我當然知道大根為什麼只強調「近兩年」,因為時間拉長就不OK了)


3. 上週五(10/17),歐美股市都超猛,S&P 500指數單日大漲1.3%至1886.76,所以VIX波動指數好像真的很好用?突破20就表示跌深可以買了?呵呵,大大們,操作,是用生命在詭譎多變的市場拼搏,不是在辦公室寫研究報告!時間:2014/10/10,VIX波動指數突破正式20來到21.24,此時的S&P 500指數高點為1936.98,OK,您買了,然後到了上週三10/15,VIX波動指數還是在20以上,來到26.25,這幾天的S&P 500指數有沒有乒乓叫?呵呵,低點跌到1820.66,4天跌了多少?-6.0%。如果是寫報告,那這個-6.0%肯定自動跳過,因為搞不好三個月後真的表現不錯,抓頭抓尾就好,但論及操作,就請不要對這個-6.0%視而不見,因為您很有可能早就昏了、瘋了、賣了、罵了!

所以,S&P 500的VIX指數突破20,確實是賤芭樂評估是否跌深的訊號之一,但請再看一下http://www.guavafield.com/money.asp?id=750,不是跌深就要頂著鋼盔衝衝衝啦!

今晚歐美股市可能不太美妙,唉~~~,可惜了...
 
   
 
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