回首頁
回首頁
     
     
     

賤芭樂 > 股票

加入Facebook粉絲團 設定為首頁  
 
理性評估「境外股票型基金」與「國際型ETF」
 
 
 
分享 :
推至Facebook
 
 
2018-05-14
投資國際市場的商品雖多,但『境外股票型基金』與『國際型ETF』是最容易運用且都很不錯的商品,不過兩者就算針對的是同一市場,特性仍會有差異,可惜的是很多人特別偏愛ETF而視股票型基金如敝屣(尤其是專家與達人)。嗯~~~,賤芭樂不是要辦公投或當公親來判斷誰好誰壞,寫這篇是希望大大們能公平理性的比較兩者特性,之後在進行投資時就能做出合理的評估與選擇,而非道聽塗說、人云亦云;或者不切實際、流於情緒的決策,以下便針對六項特性進行評估。

【手續費費用】

股票型基金的手續費,對很多人而言就像墾丁大街那盤框金ㄟ滷味或士林夜市那七包鑲鑽的水果一樣:太~~~貴了!而低廉手續費也確實一直是ETF評價優於股票型基金的主因!不過近年來除了直接跟投信或銀行買基金,越來越多的線上基金交易平台,不但有同樣齊全的基金供投資人選擇,由於電商的特性,更是大幅降低了基金投資的手續費,譬如基富通或鉅亨網,原本的公告手續費打1.99折,手續費從100塊驟降成2塊,調整幅度著實甚大,儘管還是比不上ETF,但兩者之間的差距也不再是天壤之別了。

【績效的表現】
.
這部分就是公說公有理、婆說婆有理了。ETF追求複製大盤指數的被動效益(大盤指數漲跌多少,ETF大致就是漲跌多少),而股票型基金期許追求主動效益(個股漲跌幅通常會高於大盤指數),某些時候主動者就是能比被動者掠取更多的城池,但有時候被動者就是能比主動者保存更多的戰果,因此賤芭樂不會批評被動的ETF一定賺不贏主動的股票型基金,當然也不會批評主動的股票型基金停損時輸的一定會比被動的ETF多,我只能說這方面各有立論,事實上當你/妳之後有能力知道何時該買該進,也要知道何時該賣該出時,會想操作基金還是ETF?呵呵,其實你/妳都想!

【下單便利性】

這部分市場鮮少評論,不過賤芭樂覺得有必要說明清楚讓大家思考一下。買賣基金時,只要銀行今天有營業,下午三點半鐵門拉起來之前都可以臨櫃交易買賣基金(當然可以利用網路或電話下單),你/妳無須交代「幾塊錢才要買」或「幾塊錢就要賣」,而是你/妳只需決定「要不要買」與「要不要賣」就好,不過ETF就並非如此囉。舉個例子,今天早上9點半,資料更新後你/妳已經知道巴西不只是到了中長期投資的真正低檔,做多的訊號也已經出現,甚至還打電話跟賤芭樂討論確認了,亦即確實可以買iShares MSCI巴西ETF(代號EWZ)了,然後立馬打開電腦下單?呵呵,不行ㄋㄟ,現在才早上不到10點,ETF的交易方式就是股票,所以你/妳得等晚上美股開盤後才能下單。嗯~~~,那也還好吧,晚上10點多11點多下單,也不至於耽誤睡覺時間吧?大大們,按照以往的習性,如果你/妳今天開盤前決定要買某檔股票,真的會不管價錢一開盤就買?呵呵,咪哪桑,大家都幾歲了,有些笑話跟鬼話就不要再說了。真實的狀況是什麼?晚上了,下班了,小孩也睡了,你/妳一定會從開盤開始看,『希望』盤中能有個低點讓你/妳買,萬一今天都沒壓回來,不想追高的你/妳,很可能就索性不買了,明天晚上再繼續從開盤看到收盤,繼續希望盤中能有個低點讓你/妳買,不確定得搞幾天你/妳才會真的完成下單。所以囉,以下單的便利性而論,必須自訂買賣價位的ETF真的會比較累。(儘管以中長期投資的角度來看,買在18.8與18.2真的沒什麼差,但只要打開美股看盤軟體準備下單,你/妳看到上漲0.4的18.8,就是不!想!按!就想等一等,看看待會有沒有18.6、18.4、18.2,甚至18.0塊的好價位,嗯~~~,辛苦你/妳了,賤芭樂先去睡了)。

【匯兌的效益】

要投資ETF,你/妳必須先把台幣換成美元(下單時若帳戶內沒有足額美元,單子會被電腦立馬駁回),因此就算你/妳是在29塊換美金,現在匯率已經31塊了,ETF賺到了也下車了,但為了後續的投資ETF,就不會把美元換回台幣,亦即美元買-美元賣的情況下,ETF不會有匯兌的損益(很少人要投資國際ETF還一直換匯來換匯去)。不過投資基金時,一來可以不用先換好美元;二來就算帳戶裡本來擺的就是美元,但出手時仍可選擇最適合的貨幣下單以賺取匯兌收益。譬如投資高收益債,當之後你/妳知道確實已到了中長期投資的真正低檔,做多訊號也出現,請記得多看一下歐元兌美元與澳幣兌美元的狀況,然後你/妳會發現,這種時候若買澳幣計價型(亦即把帳戶的美元轉換成澳幣),往往會比美元計價或歐元計價者多一筆不錯的匯兌收益,這就是ETF所沒有的特色囉。等等,芭樂大,基金雖然有可能多賺到匯兌收益,但也有可能出現匯兌損失而吃掉價差獲利,所以只能算是基金的特點,不能說是優點,對不對?呵呵,非常好,有道理,不過希望待會進行下一個槓桿效果對比時,ETF也要依此原則、公平比較喔。

【槓桿的效果】

ETF是複製大盤指數,賺的是被動效益,直觀上會被嫌賺太少,因此很多ETF為了擴大效益,會提供兩倍型甚至三倍型,亦即本來獲利33%的ETF,搖身一變就是獲利將近七成甚至一倍,感覺確實很不錯,不過有兩點賤芭樂必須提醒大大們:首先,即使你/妳已在券商開過戶可以買賣台股,也交易過很多年了,還是得再去券商另開個複委託帳戶,才能投資國際型ETF。若想買兩倍ETF,你/妳還必須在券商有信用交易資格,亦即不是你/妳有開戶就能買賣兩倍型ETF。三倍的更~~~嚴格,有信用交易資格還不夠,你/妳還必須是券商認定的「專業投資人」才行。所謂專業投資人,也不是你/妳提供銀行帳戶存款證明或房產地契證明超過三千萬就可以喔,那只證明你/妳的財力OK,你/妳還必須在過去二年內投資了超過五次的衍生性商品、結構型商品、投資型保險、股票、積極型基金,且單筆交易本金超過三百萬元;或是沒有上述投資經驗,但有證券分析人員等數種專業證照、大專以上財金系所學歷,或擁有金融工作經驗(人資及總務不算),然後還不是「易受傷客戶」(年齡超過七十歲、學歷不到高中,或者罹患重大傷病),幾乎是祖宗八代的身家調查都沒問題了,才可以買賣三倍型ETF,有夠麻煩的吼(要不是看上『三倍』,當初賤芭樂被煩到差點不想辦了),因此國內絕大多數投資國際ETF的投資人,主要還是買賣基本的ETF,兩倍型的已經不算多,三倍型的更少。還有喔,別忘了延續上一段的比較,剛剛如果你/妳認為基金的貨幣匯兌未必是投資基金時的優勢,那兩倍與三倍槓桿效果也不應該當做是ETF的優勢,因為停損時的虧損,也是兩倍跟三倍喔。

【雙向的商品】

真要凸顯特色,這才是ETF贏過股票型基金,甚至更勝台股股票的優勢!儘管不是每個市場都有適當的放空型ETF,但還是比只能做多的股票型基金好多了。譬如當你/妳知道新興市場中長期真正的高檔到了,還出現了出場的空訊,抱了多時的貝萊德新興市場基金會走,同樣持股已久的iShares MSCI新興市場ETF(代號EEM)也會出場,ㄚ走了之後ㄋㄟ?基金得等下一次的進場機會,一般的股票也要等(股票雖能放空,但一來動不動就有強制回補的壓力,無法擺很久;二來不是每檔個股都有足夠的券可空,所以賤芭樂並不鼓勵股票做『長期放空』,除非是R系列),ETF就不一樣囉,新興市場多單獲利出場後,比起急著刷本子數錢,你/妳也可以像賤芭樂這樣將資金轉進至ProShares放空型MSCI新興市場ETF(代號EUM),就利上滾利的再投資角度,多空都能做的ETF,確實很讚!


大大們,無論是短線還是中長期,也不管是股票、基金還是ETF,長久以來賤芭樂一直希望投資時你/妳能建立一種態度,便是『理性』,根據上述的說明,我相信大大們可以很清楚的了解,既然股票型基金與ETF各擅勝場,賤芭樂便不會偏愛股票型基金,也不會寵溺ETF,所以才會同時提供精選基金系列(15國+4區域+6產業,搭配4種幣別,總計111檔)與精選ETF系列(15國+4區域+6產業,根據多空雙向,總計38檔),希望你/妳能了解賤芭樂的用心囉(別嫌多,也別嫌少,這樣剛剛好)。

 

   
   
 
分享 :
推至Facebook
 
 
當日人次: 1 累積人次: 110
 
 
Copyright 芭樂園版權所有© 2010 Guava Field .All Right Reserved.